第三方支付業(yè)的監(jiān)管機(jī)制正逐步明晰。上周末，央行發(fā)布《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管暫行辦法(征求意見(jiàn)稿)》(下稱“意見(jiàn)稿”)，首度明確計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金后的備付金利息，可歸支付機(jī)構(gòu)。

　　這顯然是個(gè)利好。業(yè)內(nèi)人士判斷，意見(jiàn)稿標(biāo)志著央行對(duì)第三方支付的監(jiān)管開(kāi)始寬松，在嚴(yán)把牌照發(fā)放同時(shí)，可能趨向于市場(chǎng)導(dǎo)向。

　　不過(guò)，更多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這只能算央行發(fā)牌后，第三方支付企業(yè)獲得的一個(gè)“小糖果”。

　　沉淀資金利息：小糖果？

　　按央行規(guī)定，支付機(jī)構(gòu)計(jì)提的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，不得低于備付金銀行賬戶利息所得的10%。換言之，理論上，支付機(jī)構(gòu)最多可獲備付金利息的90%。

　　一個(gè)本土爭(zhēng)議多年的話題，開(kāi)始與國(guó)際有了“接軌”。事實(shí)上，沉淀資金歸支付公司所有，已是國(guó)際慣例。如美國(guó)PayPal此前一直占有利息收入。而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，特別是針對(duì)C端業(yè)務(wù)的企業(yè)，如支付寶(微博)、財(cái)付通等，利息歸屬屢被消費(fèi)者質(zhì)疑。

　　一位支付業(yè)人士表示，相比PayPal這樣的國(guó)際巨頭，中國(guó)支付企業(yè)的收入水平實(shí)際上，已算相當(dāng)微薄。國(guó)內(nèi)企業(yè)的手續(xù)費(fèi)率通常僅為千分之二到千分之五，PayPal的交易手續(xù)費(fèi)率可能是它們的10倍以上。實(shí)際上，千分之二幾乎已是支付企業(yè)向銀行繳納的成本費(fèi)率水平，而千分之五并不多見(jiàn)。

　　這導(dǎo)致中國(guó)支付企業(yè)的凈利水平堪稱低下。一家年交易額千億級(jí)別的企業(yè)算得上行業(yè)翹楚，但凈利不過(guò)2000萬(wàn)~3000萬(wàn)元。

　　“利息收入算是一些小補(bǔ)償吧?！痹撊耸空f(shuō)，這份補(bǔ)償在多數(shù)企業(yè)眼中更多只是“意思意思”。

　　占據(jù)行業(yè)半壁江山的支付寶表示，鑒于該辦法尚在征求意見(jiàn)階段，還不便發(fā)表看法。

　　支付寶公關(guān)總監(jiān)陳亮說(shuō)，利息收入相對(duì)支付寶整體收入，只是非常微小的一部分，實(shí)際上，在此之前，所有利息都掛在公司應(yīng)付賬款一項(xiàng)，從未計(jì)入收入，也從未動(dòng)過(guò)。

　　支付寶沒(méi)有透露其備付金數(shù)量和往年利息額度。不過(guò)接近該公司的知情人士透露，支付寶每年?duì)I收為十幾億元級(jí)別，且成本較高，僅向用戶發(fā)送支付確認(rèn)短信一項(xiàng)，支付寶每年就支出大約2億元，而利息收入不過(guò)千萬(wàn)元級(jí)別，“相比之下，(利息)的確是九牛一毛，靠它發(fā)不了大財(cái)”。

　　財(cái)付通、快錢(qián)、匯付天下、環(huán)迅支付等支付企業(yè)均持同樣觀點(diǎn)。

　　甜味差異

　　對(duì)此，易觀國(guó)際(微博)分析師張萌表示，利息收入對(duì)不同類(lèi)型的支付企業(yè)而言，影響仍有不同，主要體現(xiàn)在賬期差異。

　　對(duì)于主要從事B端企業(yè)級(jí)支付結(jié)算業(yè)務(wù)的企業(yè)如快錢(qián)、匯付等來(lái)說(shuō)，由于多數(shù)采用T+1結(jié)算方式，資金快進(jìn)快出很少沉淀，利息收入十分微博；支付寶、財(cái)付通等面向C端消費(fèi)者的擔(dān)保支付型企業(yè)，因賬期通常為5~7天，利息收益稍多；而預(yù)付卡企業(yè)，由于賬期長(zhǎng)且卡內(nèi)多有殘值，收益相對(duì)最大。

　　此前，北京市政交通一卡通曾披露其沉淀資金規(guī)模。截至2011年7月31日，該公司備付金余額為467112799.65元。按照目前0.5%的活期利率計(jì)算，該筆備付金日息為6398元。

　　央行新規(guī)還提供了更大利好可能。其中規(guī)定，在以活期存款形式的客戶備付金滿足日常支付業(yè)務(wù)的需要后，其他客戶備付金可“以活期存款、單位定期存款、單位通知存款、協(xié)定存款或經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的其他形式”存放，但“期限不得超過(guò)3個(gè)月”。

　　這意味著，部分客戶備付金可轉(zhuǎn)成為期3個(gè)月的單位定期存款。目前，活期存款利率是0.5%，三個(gè)月定期存款利率是3.1%。

　　一家主要從事B端業(yè)務(wù)的支付企業(yè)人士說(shuō)，由于這一業(yè)態(tài)強(qiáng)調(diào)資金流轉(zhuǎn)速度，同行中估計(jì)沒(méi)人敢拿備付金當(dāng)定存使，利息也只能按活期計(jì)。

　　如前文所言，張萌認(rèn)為，能從中受益的主要還是預(yù)付卡企業(yè)。不過(guò)，目前第三方支付牌照只發(fā)出了40張，全國(guó)范圍內(nèi)大多數(shù)預(yù)付卡企業(yè)尚未獲牌。

　　完善監(jiān)管

　　利息收益不多，業(yè)內(nèi)認(rèn)為這并不會(huì)對(duì)行業(yè)格局產(chǎn)生影響。張萌認(rèn)為，相比利息甜頭，新規(guī)更多體現(xiàn)的是央行監(jiān)管體系、原則進(jìn)一步明晰、完善。

　　此前，央行已明確規(guī)定不準(zhǔn)挪用沉淀資金。但對(duì)其產(chǎn)生的利息等，并無(wú)明文規(guī)定。

　　如今，央行還細(xì)化了備付金的一系列監(jiān)管規(guī)則并明確了相關(guān)責(zé)任。如意見(jiàn)稿規(guī)定，支付機(jī)構(gòu)只能選擇一家商業(yè)銀行作為備付金存管銀行。這被解讀為對(duì)支付機(jī)構(gòu)資金的監(jiān)管加強(qiáng)，資金隨意調(diào)動(dòng)轉(zhuǎn)移被限制。

　　央行還規(guī)定，支付機(jī)構(gòu)如有違規(guī)，將責(zé)令其限期改正，并處3萬(wàn)元罰款，情節(jié)嚴(yán)重的將會(huì)被暫停部分或全部支付業(yè)務(wù)，直至注銷(xiāo)其《支付業(yè)務(wù)許可證》。

　　同時(shí)，備付金銀行對(duì)客戶備付金有監(jiān)督職責(zé)。在客戶備付金發(fā)生損失時(shí)，支付機(jī)構(gòu)與備付金銀行應(yīng)當(dāng)分別承擔(dān)責(zé)任。

　　支付寶、匯付天下等企業(yè)在接受采訪時(shí)表示，此前它們一直選擇一家商業(yè)銀行進(jìn)行備付金存管。相關(guān)人士說(shuō)，央行此前做過(guò)大量調(diào)研，將不少合理做法體現(xiàn)在政策中。但也有業(yè)內(nèi)人士表示，這可能導(dǎo)致綁定后，支付企業(yè)面對(duì)銀行的議價(jià)能力降低，并提升成本。

　　但正面評(píng)價(jià)更為普遍。匯付天下董事長(zhǎng)兼總裁周曄表示，進(jìn)一步明確備付金存管辦法，將促進(jìn)行業(yè)朝正規(guī)方向發(fā)展，“至于如何判斷利好，不同企業(yè)會(huì)根據(jù)自己業(yè)務(wù)狀況和盈利模式有著不同的看法”。

　　另一家支付企業(yè)高層也表示，發(fā)牌后，央行監(jiān)管愈發(fā)轉(zhuǎn)向以疏為主，認(rèn)同國(guó)際慣例、細(xì)化監(jiān)管規(guī)則，給予支付企業(yè)合理收益，體現(xiàn)出市場(chǎng)導(dǎo)向。他表示，目前第三方支付企業(yè)已獲得很大發(fā)展空間，有望向“新興金融公司”演進(jìn)。